Martedì nero

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Con l'espressione martedì nero ci si riferisce al giorno del crollo della borsa valori avvenuto il 29 ottobre 1929 a New York, negli Stati Uniti d'America. In seguito l'espressione è stata utilizzata in altre occasioni di crisi di minore entità, per enfatizzarne la gravità.

Nella storia degli Stati Uniti, il martedì nero è il giorno che segna l'inizio della cosiddetta grande depressione, la più grave crisi economica mondiale. Il prezzo delle azioni di numerose imprese di grandi dimensioni, come la General Electric, precipitò. Quel giorno più di sedici milioni di azioni vennero negoziate e il valore delle stesse calò di altri dieci miliardi di dollari. Ciò ebbe un riflesso immediato sulle altre borse degli Stati Uniti, da Chicago a San Francisco.

Gli economisti e gli storici non concordano sul ruolo esatto che il crollo della borsa ebbe nella seguente crisi economica, che per alcuni rappresenta il sintomo della crisi, e non la sua causa. Il crollo segnò anche l'inizio di importanti riforme finanziarie e delle regole del commercio.

Nei giorni che precedevano il Martedì nero il mercato era estremamente instabile. Periodi di vendita e di grossi volumi di trading erano mescolati con brevi periodi di prezzi in crescita e recupero. L'economista e autore Jude Wanniski correlò in seguito queste oscillazioni con la prospettiva del passaggio della legge di Smoot-Hawley che imponeva una maggiorazione sulle tariffe imposte sui beni importati, che era dibattuta in quel periodo nel Congresso degli Stati Uniti.^[1]. Dopo il crollo, il Dow Jones Industrial Average (DJIA) recuperò all'inizio del 1930, per poi calare nuovamente, raggiungendo un minimo di mercato nel 1932. Il Dow Jones non tornò ai livelli precedenti il 1929 prima della fine del 1954^[2] e fu più basso al livello dell'8 luglio 1932 rispetto a quello che aveva dal 1800.^[3]

	« Coloro che comprarono azioni nella metà del 1929 e le tennero videro passare la maggior parte della vita da adulti prima di ritornare in pareggio. »
	(Richard M. Salsman[4])

Indice 1 Linea temporale 2 Fondamenti economici 3 Vedi anche 4 Note 5 Ulteriori letture

[modifica] Linea temporale

In seguito a cinque anni spettacolari dove il mondo vide l'indice Dow Jones (DJIA, "Dow Jones Industrial Average") aumentare di cinque volte, i prezzi raggiunsero il picco di 381,17 il 3 settembre 1929. Il valore scese poi velocemente per un mese, perdendo il 17% del suo valore durante il calo iniziale. I prezzi recuperarono poi più della metà delle perdite nella successiva settimana, per poi ripiegare in basso immediatamente dopo. Il declino accellerò poi nel cosiddetto "Martedì nero", il 24 ottobre 1929. Quel giorno venne scambiato il numero record di 12,9 milioni di azioni. All'una del pomeriggio di venerdì 25 ottobre, diversi banchieri si incontrarono per trovare una soluzione al panico e al caos nella sala contrattazioni. L'incontro comprendeva Thomas W. Lamont, capo della Morgan Bank; Albert Wiggin, capo della Chase National Bank; e Charles E. Mitchell, presidente della National City Bank. Essi scelsero Richard Whitney, vice presidente dell'Exchange, perché agisse in loro vece. Con le risorse finanziarie dei banchieri alle sue spalle, Whitney fece un'offerta di acquisto di un grosso blocco di azioni della U.S. Steel a un prezzo ben al di sopra di quello di mercato. Mentre i commercianti stupiti stavano a guardare, Whitney pose offerte simili su altre azioni "blue chip". Questa tattica era simile a quella che concluse il panico del 1907 e riuscì a fermare la caduta di quel giorno. In questo caso, tuttavia, la tregua fu solo temporanea.

Durante il weekend gli eventi furono descritti dai giornali negli Stati Uniti. Lunedì 28 ottobre altri investitori decisero di uscire dal mercato e la discesa continuò con una perdita record del Dow Jones per il giorno del 13%. Il giorno seguente, il "Martedì nero", 29 ottobre 1929, furono scambiate 16,4 milioni di azioni, un numero che superò il record stabilito cinque giorni prima e che non fu superato sino al 1969. L'autore Richard M. Salsman scrisse che il 29 ottobre —fra le voci che riguardavano il fatto che il presidente degli stati uniti Herbert Hoover non avrebbe posto il veto alla pendente Hawley-Smoot Tariff— i prezzi delle azioni crollarono anche di più. ^[4] William C. Durant si unì ai membri della famiglia Rockefeller e ad altri giganti finanziari per comprare grosse quantità di azioni in modo da dimostrare al pubblico la loro fiducia nel mercato, ma i loro sforzi non riuscirono a fermare la discesa. Il Dow Jones perse un altro 12% quel giorno. L'orologio finanziario non si fermò sino alle 19:45 in quella sera, il mercato perse 14 miliardi di dollari di valore, portando la perdita della settimana a 30 miliardi, dieci volte di più del budget annuale del governo federale degli Stati Uniti, molto più di quanto gli stessi spesero in tutta la prima guerra mondiale.^[5]

Un minimo relativo nell'indice avvenne il 13 novembre, con il Dow che chiuse a 198,6 quel giorno. Da quel punto il mercato recuperò per diversi mesi, con il Dow che raggiunse un picco relativo di 294,0 nell'aprile del 1930. Il mercato si imbarcò poi in una discesa costante nell'aprile 1931 che non si fermò sino al 1932, quando il Dow chiuse a 41,22 l'8 luglio, concludendo un devastante declino dell'89% dal picco. Questo fu il valore più basso che l'indice abbia mai avuto nel XIX secolo.^[6]

[modifica] Fondamenti economici

Il crollo seguì un boom speculativo che aveva preso piede nei tardi anni 1920, che aveva portato centinaia di migliaia di americane a investire pesantemente nel mercato azionario, un numero significativo di loro presero persino dei prestiti per comprare più azioni. Nell'agosto del 1929 i broker prestavano abitualmente ai piccoli investitori più dei due terzi del valore delle azioni che compravano. Vi erano oltre 8,5 miliardi di dollari in prestiti e mutui, più dell'intero valore della moneta circolante negli Stati Uniti^[7]. I prezzi crescenti delle azioni incoraggiarono più persone a investire; c'era la speranza che i prezzi delle azioni si sarebbero ulteriormente alzati. La speculazione alimentò quindi ulteriori rialzi e creò una bolla speculativa. La media del rapporto tra prezzi e utili delle azioni di S&P Composite era 32,6 nel settembre del 1929^[8], chiaramente al di sopra delle norme dell'epoca. La maggior parte degli economisti vide questo evento come il più drammatico nella moderna storia economica.

Il 24 ottobre 1929 (quando il Dow Jones aveva appena superato il suo picco di 381,17 del 3 settembre), le azioni cominciarono a scendere e cominciò il panico da vendita. Vennero vendute 12 894 650 di azioni in un solo giorno mentre la gente cercava disperatamente di mitigare la situazione. Questa vendita di massa fu considerata uno dei fattori maggiori della Grande Depressione. Gli economisti e gli storici, tuttavia, hanno spesso visioni differenti del significato del crollo rispetto a questo fatto^{[citazione necessaria]}. Alcuni sostengono che le reazioni politiche esagerate rispetto al crollo, come il passaggio della legge sull'importazione Smoot-Hawley attraverso il congresso degli Stati Uniti, abbiano causato più danni che il crollo stesso.^{[citazione necessaria]}

[modifica] Vedi anche

• Grande depressione
• Mercato rialzista e mercato ribassista

• New York Stock Exchange
• Borsa valori

[modifica] Note

[modifica] Ulteriori letture

• Bierman, Harold. "The 1929 Stock Market Crash". EH.Net Encyclopedia, edizione di Robert Whaples. 11 agosto 2004. URL http://eh.net/encyclopedia/article/Bierman.Crash
• Brooks, John. (1969). Once in Golconda: A True Drama of Wall Street 1920-1938. New York: Harper & Row. ISBN 0-393-01375-8.
• Galbraith, John Kenneth. (1954). The Great Crash: 1929. Boston: Houghton Mifflin. ISBN 0-395-85999-9.
• Klein, Maury. (2001). Rainbow's End: The Crash of 1929. New York: Oxford University Press. ISBN 0-195-13516-4.
• Klingaman, William K. (1989). 1929: The Year of the Great Crash. New York: Harper & Row. ISBN 0-060-16081-0.
• Salsman, Richard M. “The Cause and Consequences of the Great Depression” nel The Intellectual Activist, ISSN 0730-2355.

• “Part 1: What Made the Roaring ’20s Roar”, June, 2004, pp. 16–24.
• “Part 2: Hoover’s Progressive Assault on Business”, July, 2004, pp. 10–20.
• “Part 3: Roosevelt's Raw Deal”, August, 2004, pp. 9–20.
• “Part 4: Freedom and Prosperity”, January, 2005, pp. 14–23.

• Shachtman, Tom. (1979). The Day America Crashed. New York: G.P. Putnam. ISBN 0-399-11613-3.
• Thomas, Gordon, and Max Morgan-Witts. (1979). The Day the Bubble Burst: A Social History of the Wall Street Crash of 1929. Garden City, NY: Doubleday. ISBN 0-385-14370-2.