Коэффициент цена/прибыль
Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Коэффицие́нт цена́/при́быль или коэффициент "кра́тное при́были" (англ. PE ratio, P/E, earnings multiple) — финансовый показатель, равный отношению рыночной капитализации компании к ее годовой прибыли.
Коэффициент цена/прибыль является одним из основных показателей, применяющихся для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности акционерных компаний. Малые значения коэффициента сигнализируют о недооценённости рассматриваемой компании, больши́е — о переоценённости. Существенным недостатком P/E является то, что он не может применяться для компании, показавшей в бухгалтерском балансе убытки, так как стоимость компании при таком подходе будет отрицательной.
[править] Расчёт коэффициента цена/прибыль
Коэффициент цена/прибыль рассчитывается по следующей формуле:
,
где: P — цена акции, EPS — прибыль на акцию.
[править] Применение
Коэффициент цена/прибыль выражает рыночную стоимость единицы прибыли компании, что позволяет проводить сравнительную оценку инвестиционной привлекательности компаний. Меньшее значение коэффициента сигнализирует о том, что прибыль данной компании оценивается на рынке дешевле, чем прибыль той компании, для которой коэффициент больше. При этом необходимо учитывать, что сравнение коэффициентов для компаний, принадлежащих разным рынкам или разным сегментам рынка, не имеет большого смысла — прибыль могла быть вычислена на основе разных методик (в разных странах), в цену акций могли быть заложены разные ожидания роста (на разных сегментах рынка).
Пользуясь коэффициентом цена/прибыль при принятии инвестиционных решений следует помнить, что его точность зависит от точности вычисления прибыли на акцию, которая является бухгалтерской величиной и подвержена манипуляциям. Например, Гафуров пытается отказать в праве на когнитивную значимость показателю P/E из-за того, что, по его мнению, Е - прибыль в этой формуле является показателем, "зависящим от сиюминутной конъюнктуры предприятия, от воли бухгалтера", в шутливой форме повторяя присказку "если у предприятия есть прибыль, то значит, у него плохой бухгалтер, а в некоторых других ситуациях (например, при первичном размещении акций) предприятию, наоборот, выгодно прибыль показать".
В оценке и корпоративных финансах существут обратное применение P/E, когда для непубличной, неторгуемой на рынке компании ее стоимость (P) оценивается через умножение ее прибыли (Е) на среднее для отрасли, сектора, региона, индекса значение P/Е. Этот метод подвергается серьезной критике. Существует доминирующее мнение, что для этого разумнее применять P/S.
[править] См.также
| Статьи по теме «Фондовый рынок» | |
|---|---|
| Определения | Акция · Обыкновенная акция · Привилегированная акция · Казначейская акция |
| Термины, связанные с торговлей акциями | Маркет мейкер · Андеррайтер |
| Фондовая биржа | Фондовая биржа · Листинг · Делистинг · Кросс-листинг · Внесписочные ценные бумаги |
| Списки фондовых бирж | Общий список фондовых бирж · Список Африканских фондовых бирж · Список Европейских фондовых бирж · Список Американских фондовых бирж · Список Южно-Азиатских фондовых бирж |
| Теории торговли | Теория Доу · Волновая теория Эллиота · Фундаментальный анализ · Технический анализ · Эффект Марка Твена · Эффект января · Гипотеза эффективного рынка |
| Ценообразование акции | Дивидендная доходность · Модель Гордона · Прибыль на акцию · Балансовая стоимость компании · Финансовые коэффициенты · Коэффициент цена/прибыль · PEG коээфициент · P/S коэффициент · P/B коэффициент · Бета-коэффициент |
