Valeur actuelle nette
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La valeur actuelle nette (VAN, net present value, NPV) est un flux de trésorerie actualisé représentant l'enrichissement supplémentaire d'un investissement par rapport au minimum exigé par les apporteurs de capitaux.
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[modifier] Enjeux de la valeur actuelle nette
La valeur actuelle nette mesure à partir d'informations comptables si l'investissement peut réaliser les objectifs attendus des apporteurs de capitaux.
Une VAN positive indique que l'investissement peut être entrepris. Cependant la VAN reste un outil d'évaluation prévisionnel basé sur des informations restant difficile à prévoir (surtout l'EBE). Il faut être capable de prévoir les ventes et les charges liées au projet. Il faut surtout aussi être capable de prévoir le taux d'actualisation. Un grand tort de cet outil d'évaluation très performant, c'est sa tendance s'il sert à autre chose qu'à l'analyse de petits projets, à pousser le décideur à s'en servir comme substitut à la stratégie.
[modifier] Calcul de la valeur actuelle nette
Avec
- CFflux de trésorerie est l'EBE corrigé de la variation du BFR d'exploitation et de l'impôt d'exploitation,
- t le taux d'actualisation ou le coût moyen pondéré du capital,
- p le numéro de l'annuité,
- N le nombre total d'annuités,
- I le capital investi,
[modifier] Taux de rentabilité interne (TRI)
Article détaillé : Taux de rentabilité interne.[modifier] Délai de récupération du capital investi
Le délai de récupération du capital investi est le nombre d'années, mois jusqu'à ce que le cumul des flux de trésorerie actualisé atteigne le capital investi.
Un délai court est un critère pour un investissement intéressant car cela facilite notamment les prévisions, ainsi que la stabilité de l'entreprise.
[modifier] Voir aussi
[modifier] Articles connexes
- Actualisation
- Indice de profitabilité et avantage relatif
- Flux de trésorerie
- évaluation d'entreprise
