Едуард Олтман
от Уикипедия, свободната енциклопедия
|
Едуард Олтман (на английски: Edward Altman) американски икономист, професор по финанси в бизнес училището на Нюйоркския университет "Ленард Стърн". Известен е с разработването на формулата Z-Score, която е публикувана през 1968 г. Моделът му за непублични дружества е развит през 1983 г.
Той представлява мултивариантна формула за предвиждане на фирмен банкрут. Коефициентът, който се получава при прилагането на неговата Z-Score формула, позволява да се определи вероятността предприятието на банкрутира в близките 2-3 години. Същността на неговия подход е избора на относително независими коефициенти (отношения между сумата на капитала, неразпределена печалба и т.н.) и определяне на теглата им.
[редактиране] Формулата
- За публични дружества формулата е:
Z=1,2x1+1.4x2+3.3x3+0,6x4+0.999x5
- за непублични дружества формулата е:
Z=0,717x1+0,847x2+3,107x3+0,42x4+0.995x5
където
x1 - отношението оборотен капитал/сума на активите
x2 - отношението неразпределена печалба/сума на активите
x3 - отношението печалба преди лихви и данъци/сума на активите
x4 - за публични дружества е отношението пазарна стойност на капитала/привлечен капитал
- x4 - за непублични дружества е отношението балансова стойност на собствения капитал/привлечен капитал
x5 - отношението приходи от продажби/сума на активите
Според получените стойности, Олтман определя 3 интервала:
- < 1,8 - голяма вероятност за фалит
- 1,81-2,99 -зона на неопределеност
- > 3,0 -няма опасност на банкрут