Hipoteza rynku efektywnego
Z Wikipedii
Hipoteza rynku efektywnego powstała w środowiskach akademickich w latach 60. XX wieku. Jej idea określona jest przez tezę, że w każdej chwili ceny papierów wartościowych w pełni odzwierciedlają wszystkie informacje dostępne na ich temat.
Pierwsza formalna definicja hipotezy rynku efektywnego (ang. efficient market hypothesis - EMH) została sformułowana w roku 1969 przez pracownika Uniwersytetu Chicagowskiego o imieniu Eugene E. Fama. Stwierdził on, że rynek efektywny w sensie informacyjnym to taki rynek, na którym ceny w pełni i natychmiastowo odzwierciedlają wszelkie dostępne informacje.
[edytuj] Warunki efektywności rynku
Aby rynek można było określić jako efektywny musi spełniać następujące założenia teoretyczne:
- działa na nim nieskończona liczba uczestników; każdy z nich niezależnie od innych wycenia wartość akcji dążąc do maksymalizacji zysku przynoszonego przez te akcje
- działanie pojedynczego inwestora nie jest w stanie zmienić cen akcji
- komunikaty mogące wpływać na wartość firm są generowane w sposób nieskorelowany
- informacje docierają natychmiast do wszystkich uczestników rynku
- informacja jest bezpłatna
- koszty transakcji nie istnieją
- wszyscy inwestorzy od razu używają otrzymaną informację
- każdy z inwestorów ma takie samo zdanie co do kierunku wpływu informacji na cenę waloru oraz taką samą oczekiwaną stopę zwrotu.
- horyzonty inwestycyjne wszystkich graczy są jednakowe
[edytuj] Ceny na rynku efektywnym
Na rynku efektywnym ceny zachowują się według reguł:
- ceny akcji w każdej chwili idealnie oddają ich wartości
- ceny akcji natychmiast zmieniają się na podstawie nowych informacji, a następnie pozostają stałe aż do pojawienia się nowego komunikatu
- długotrwałe osiąganie zysków większych od przeciętnych nie jest możliwe
- zmiany cen na kolejnych sesjach są od siebie niezależne
[edytuj] Zobacz też
- ryzyko inwestycyjne
- hipoteza rynku fraktalnego
