Taux d'intérêt réel

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En économie, le taux d'intérêt réel est le taux d'intérêt nominal corrigé du taux d'inflation (voir Valeur nominale et valeur réelle).

[modifier] Historique

Dans un ouvrage devenu célèbre (Theory of Interest, publié en 1907 et republié en 1930) Irving Fisher (1867-1947) a été le premier économiste à faire une distinction claire entre un taux d'intérêt nominal et un taux d'intérêt réel qui prend en compte l’effet de la hausse des prix (équivalente à une diminution du pouvoir d'achat).

[modifier] Calcul exact et approximatif

Lorsque les taux sont faibles (taux d'intérêt et variation des prix à la consommation), le taux réel est approximativement égal à la différence entre le taux nominal et le taux d'inflation mesuré par un indice des prix.

[modifier] Exemples

Considérons un prêt de 1000 euros, pendant un an, au taux de 7,1% ; 1071 euros devraient être remboursés (1000+71) dans un an.

Imaginons que le taux d'inflation prévu pour l'année à venir soit faible, 2,00% pour fixer les idées. À ce taux, ce qui coûte aujourd'hui 1000 euros vaudra 1020 euros dans un an. Comme 1071 est égal à 1020 augmenté de 5%, avec le remboursement de l'emprunt (1071 euros) on pourra acheter 5% de plus dans un an qu'avec 1000 euros aujourd'hui : la différence 7,1%-2%=5,1% est une bonne approximation de l'augmentation du pouvoir d'achat (5%).

Considérons à nouveau un prêt de 1000 euros, pendant un an, mais à un taux d'intérêt de 32% nettement plus élevé ; 1320 euros devraient être remboursés (1000+320) dans un an.

Imaginons que le taux d'inflation prévu soit également plus élevé : 10% pour fixer les idées. À ce taux, ce qui coûte aujourd'hui 1000 euros vaudra 1100 euros dans un an. Comme 1320 est égal à 1100 augmenté de 20%, avec le remboursement de l'emprunt (1320 euros) on pourra acheter 20% de plus dans un an qu'avec 1000 euros aujourd'hui : la différence 32%-10%=22% surestime davantage l'augmentation du pouvoir d'achat qui n'est que de 20%.